VIP卷 二第21章 外匯市場
楊濤很會舉例子的給楊沖講說：「……或許你在商店支付的是人民幣，但通過銀行等金融機構的作用，最終支付的還是美元，而不是人民幣。同樣，美國人如想買中國商品，他們最終支付的則是人民幣。這樣，我們就由國際貿易引進了外匯匯率的概念。外匯匯率就是一國貨幣單位兌換他國貨幣單位的比率。」
這個很好理解，楊沖點頭道：「這個我明白。」
屏幕上的歐元兌美元匯價拉升到了1.3415，這讓楊濤心情鎮靜多了，他賬戶多了那麼多錢，歐元還漲上來了，這讓他遠離了被爆倉的臨界線，他繼續諄諄的給楊沖講解道：「目前，咱們國內各銀行都參照國際金融市場來確定匯率，通常有直接標價法和間接標價法兩種標價方式。」
「直接標價法和間接標價法？什麼意思？」楊沖撓著頭上的紗布問著。
「直接標價法又叫價格標價法，是以該國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的外幣能夠摺合多少該國貨幣。該國貨幣越值錢，單位外幣所能換到的該國貨幣就越少，匯率值就越小；反之，該國貨幣越不值錢，單位外幣能換到的本幣就越多，匯率值就越大。」楊濤有很硬的金融底子，對這些東西很了解，他詳細的給楊沖講道：「在直接標價法下，外匯匯率的升降和該國貨幣的價值變化成反比例關係：本幣升值，匯率下降；本幣貶值，匯率上升。大多數國家都採取直接標價法。市場上大多數的匯率也是直接標價法下的匯率。如：美元兌日元、美元兌港幣、美元兌人民幣等。」
「我明白了，那間接標價法呢？」楊沖用心記着楊濤的話，未來他要炒匯，這些都是必須弄懂的知識。
「間接標價法又稱數量標價法。是以外國貨幣來表示一定單位的該國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的本幣能夠摺合多少外國貨幣。該國貨幣越值錢，單位本幣所能換到的外國貨幣就越多，匯率值就越大；反之，該國貨幣越不值錢。單位本幣能換到的外幣就越少，匯率值就越小。」楊濤比劃着給楊沖講：「這個和直接標價法相反，在間接標價法下。外匯匯率的升降和該國貨幣的價值變化成正比例關係：本幣升值，匯率上升；本幣貶值，匯率下降。前英聯邦國家多使用間接標價法，如英國、澳大利亞、新西蘭等。市場上採取間接標價法的匯率主要有英鎊兌美元、澳元兌美元等。」
楊沖領悟著道：「嗯。明白了，這個還蠻好理解的，一個是本幣兌外幣的價格，一個是外幣兌本幣的價格。」
「這些概念看着簡單，但要想炒好匯。這些基本的知識都要懂的。否則什麼都不懂，進場炒匯必虧無疑。」楊濤饒有經驗的說着。
楊衝突然好奇道：「老哥，看你蠻有經驗的，你炒多久了？」
「我嘛，其實就這兩個月才開始炒匯，之前我不都炒股么。」楊濤扶了扶眼鏡道：「你也知道，中國股市實在疲軟，賺不到錢啊。我索性就冒險進場炒匯了。」
「那你戰績如何？贏了虧了？」楊沖本不想問楊濤這個問題。畢竟，楊濤現在的賬戶還虧著上萬美金呢，不過鑒於那套那麼自信的給他傳授理論，楊沖覺得沒準這些錢都是楊濤贏的也說不定呢。
楊濤被楊沖問的苦澀一笑，指著屏幕說：「我存了1萬5千美金，現在裏面的盈虧就是我的盈虧。」
屏幕上楊濤還虧著1萬多美金。楊沖同情的道：「沒事，估計會漲上去的。」
「嗯。我也這麼想的。」楊濤對於目前的形勢還蠻自信的，因為屏幕上的歐元兌美元價格從楊沖的一萬美元加進來后就始終保持上升。目前已經達到1.3420了，還差35點他就能止虧轉盈了。
不想再多說賬戶的事，楊濤繼續給楊沖傳授知識道：「匯率的種類有很多種，我給你一一講講。」
「好啊。」雖然沒用筆記，但載入了羅耀王的血脈后，楊沖的腦子很好使，幾乎楊濤說的知識他用腦子都能記住。
「在外匯買賣中，跟據買賣立場的不同，交割期不同，匯兌方式不同，計算方不同，外匯管制的寬嚴不同，外匯資金的性質不同和交易時間的不同可分為各種不同的匯率。」楊濤開始一一給楊沖講述：「首先，根據買賣立場不同，匯率可分為買價和賣價；根據匯兌方式不同，可分為電匯匯率，信匯匯率，票匯匯率和現鈔匯率；電匯匯率是電報匯款使用的匯率。由於電報付款迅速，所佔外匯買**重很大，電匯匯率就成為國際金融市場上的基本匯率；根據交割期的不同，可分為即期匯率和遠期匯率；即期匯率是即期外匯買賣使用的匯率，電匯匯率即是即期匯率。遠期匯率是遠期外匯買賣所使用的匯率，是一種預約性質的匯率……」
頓了一下，屏幕上的歐元兌美元又有小幅下挫，到了1.3417，楊濤默默的看了兩眼屏幕，等著歐元兌美元又升到1.3420后，他繼續對楊沖道：「根據計算方法不同，匯率可分為基準匯率，套匯匯率和套算匯率；根據外匯管制的寬嚴不同，可分為官方匯率和市場匯率；根據外匯資金的性質不同可分為貿易匯率和金融匯率；根據交易時間的不同可分為開市價和收盤價。開市價即當天開市后第一次報價，而收市價是指當天最後一筆交易的交易價格……」
楊沖見楊濤眼睛盯着電腦上的匯價，像背書一樣給他說了一大串知識，貌似都沒太大用，他有點無奈道：「老哥，你跟我說了這麼多，外匯匯率到底是由什麼決定的啊，究竟什麼決定了外匯匯價的漲跌啊？」
「是什麼經濟原則決定外匯匯率，又是什麼使之改變的呢？這必須從分析外匯市場入手。」楊濤很有大師風範的給楊沖解釋：「外匯交易市場，顧名思義，是不同國家貨幣交換的市場。匯率就是在這裏決定的。外匯市場與其他市場一樣。主要由兩大因素決定，一是貨幣的供給和需求，二是各國貨幣的價格。這種價格是以各國自己的單位標定的。」
楊沖聽得雲里霧裏，皺眉仔細咀嚼著楊濤的話中含義。
楊濤更進一步講道：「儘管外匯市場上有如此種種不同的交易，但匯率決定的基本原則是一樣的。許多經濟學家傾向於用供給和需求關係來解釋外匯市場的活動。美國經濟學家薩繆爾森曾用供給和需求曲線來分析外匯匯率的市場決定。他用的例子是英鎊和美元之間的雙邊貿易。美國對於英鎊的需求，是由於英國向美國提供商品、服務和投資等等。美國需用英鎊來支付這些商品和服務。英鎊的供給則取決於美國向英國提供的商品、服務和美國在英國的投資等。外匯交換的價格。即匯率，就定於供給和需求取得平衡的那一點。」
楊濤最後下總結道：「外匯交換的供給和需求的平衡，決定了貨幣的匯率。這種外匯的供給和需求存在於每一種貨幣，於是供給和需求就來自世界的四面八方，這個多邊的交換決定了整個世界的匯率。」
見屏幕上的歐元兌美元匯****到了1.3425。楊濤又鬆了一口氣，不再像剛剛那麼緊張了，眼睛從屏幕上移開，扭頭看了眼楊沖，見楊沖滿腦子的問號，顯然沒懂他說的話，他笑了一下道：「算了，跟你說這些你也不懂。我先給你講講匯率的體系吧？」
「匯率的體系？」楊沖仍舊不懂楊濤的理論。
「對啊。匯率是有體系的，具體可以劃分為固定匯率制和浮動匯率制。」楊濤又把眼睛盯向了屏幕，邊看着屏幕上的歐元兌美元匯率，一邊給楊沖講道：「固定匯率制是指匯率的制定以貨幣的含金量為基礎，形成匯率之間的固定比值。這種制定下的匯率或是由黃金的輸入輸出予以調節，或是在貨幣當局調控之下。在法定幅度內進行波動，因而具有相對穩定性。」
頓了一下。楊濤繼續給楊沖講道：「浮動匯率是相對於固定匯率制而言的。是指一個國家不規定該國貨幣與外國貨幣的黃金平價和匯率上下波動幅度，各國官方也不承擔維持匯率波動界限的義務。而聽任匯率隨外匯市場供求的變化而自由浮動。在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。」
楊沖似是而非的聽着，盡最大可能的理解和消化楊濤講的。
楊濤的理論基礎非常紮實，繼續道：「浮動匯率可以分為自由浮動freefloating和管理浮動managedfloating兩種。自由浮動是指政府對外匯市場匯率的浮動不採取干預措施，匯率隨市場供求變化自由漲落；管理浮動是指政府對市場匯率進行不同形式、不同程度的干預，以使匯率向有利於該國經濟發展的方向變化。在現行的國際貨幣制度牙買加體系下，各國實行的都是管理浮動。」
想起什麼，楊濤補充道：「還有一種是單獨浮動，所謂單獨浮動，是指一國貨幣不與其他國家的貨幣發生聯繫，其匯率根據外匯市場供求狀況實行單獨浮動。目前，採用這種浮動方式的國家有美國、英國、加拿大、日本、澳大利亞等。」
楊濤再道：「而與單獨浮動相對應的聯合浮動，是指某些國家組成某種形式的經濟聯合體，建立穩定貨幣區，對成員國之間的貨幣匯率，定出固定匯率及上下波動界限，共同維持彼此間匯率的穩定，定出固定匯率及上下波動界限，共同維持彼此間匯率的穩定；而聯合體以外的其他國家的貨幣匯率，則由外匯市場供求關係影響而自由浮動，聯合體不加干預。這種在共同體成員之間實行縮小了的匯率波動，也稱蛇形波動snakefloat，其匯率又稱為洞中的蛇snakeinthetunnel。這種聯合浮動的典型當數歐洲共同體的匯率管理形式。」
楊沖聽着楊濤中英文並出的講述，十分嘆為觀止，他知道他老哥的金融知識很豐富，但不看書，憑藉着肚子裏的東西能把外匯講的這麼細。他不得不為楊濤的知識而讚歎。
楊濤也不管楊沖記住多少，自顧自的繼續講道：「還有一種是管理的浮動匯率，這種匯率是以外匯市場供求為基礎的。是浮動的，不是固定的；但受國家宏觀調控的管理。國家根據銀行間外匯市場形成的價格，公佈匯率，允許在規定的浮動幅度內上下浮動。在穩定通貨前提下。中央銀行可以進入市場買賣外匯維持匯率的合理和相對穩定。」
「如果從外匯交易的區域範圍和周圍速度來看，外匯市場具有空間統一性和時間連續性兩個基本特點。所謂空間統一性是指由於各國外匯市場都用現代化的通訊技術（電話、電報、電傳等）進行外匯交易，因而使它們之間的聯繫非常緊密，整個世界越來越聯成一片，形成一個統一的世界外匯市場。所謂時間連續性是指世界上的各個外匯市場在營業時間上相互交替。形成一種前後繼起的循環作業格局。」楊濤一口氣把外匯交易的特點也和楊沖講了，以求楊沖能更明白這個市場。
「老哥，你懂的可真多。」楊沖由心的讚歎了一句。
楊濤扶了扶眼鏡，笑道：「每個金融系的學生都知道這些的。我接着給你講，對了，你還想聽嗎？會不會覺得像上課，很枯燥？」
「不會不會，你講吧。我虛心求教。」楊沖忙擺着手說道。他非常迫切的想更多的了解這種很可能讓他賺大錢的行當。雖然有時空沙鍾神器，但為了儘可能小的減少蝴蝶效應的影響，他必須更加細緻的了解外匯市場。
楊濤見楊沖是真心想學習，便繼續講道：「那好，我接着給你講講外匯市場的參與者吧。一般而言，凡是在外匯市場上進行交易活動的人都可定義為外匯市場的參與者。但外匯市場的主要參與者大體有以下幾類：外匯銀行政府或中央銀行、外匯經紀人、顧客和投機者。」
屏幕上的歐元兌美元匯率一直在上升。楊濤說話的時間已經漲到了1.3430，距離楊濤下單的1.3455隻差25點了。再漲25點，楊濤就要賺錢了。看這形勢，他離賺錢不遠了。楊濤很明白，外匯市場一旦漲勢或跌勢確立，就會一直漲或跌下去，看這樣，接下來一段時間歐元都會一直漲。
楊濤的心情變得格外好，連續給楊沖講道：「外匯銀行是外匯市場的首要參與者，具體包括專業外匯銀行和一些由中央銀行指定的沒有外匯交易部的大型商業銀行兩部分。中央銀行是外匯市場的統治者或調控者。外匯經紀人是存在於中央銀行、外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有着十分密切的聯繫。在外匯市場中，凡是在外匯銀行進行外匯交易的公司或個人，都是外匯銀行的顧客。」
最後楊濤着重講說：「在外匯市場中，有一類人對外匯沒有實際的需求，他們通過預測匯率的漲跌趨勢，利用某種貨幣的匯率差異，低買高賣，賺取投機利潤。這就是外匯投機者。」顯然，他的身份就是一個外匯投機者。
「目前具有國際影響的外匯市場基本上都在西方工業發達國家。世界主要外匯市場有：倫敦、紐約、蘇黎世、法蘭克福、巴黎、東京、香港和新加坡等。除以上八大市場以外，還有巴林、米蘭、阿姆斯特丹、蒙特利爾等外匯市場，它們的影響也較大。」
楊濤把主要的一些交易市場和楊沖講了，跟着一一細講道：「紐約外匯市場是美國規模最大的外匯市場。紐約外匯市場沒有一個固定的場所，客戶並不聚集在固定場所進行交易，而是通過電話、電報、電傳等現代通訊設備進行。目前，紐約外匯市場建立了最為現代化的電子計算機系統，它的電腦系統和監視系統納入了外匯交易和信貸控制的全部程序，通過外匯市場電控中心控制的行市電子設備，客戶可隨時了解世界主要貨幣的即期、遠期匯率和貨幣市場匯率，並隨時與外匯經紀人和經營外匯業務的銀行保持着密切聯繫，這種聯繫組成了紐約銀行間的外匯市場……」(未完待續。。)