79 192倍期權，千年一遇不可強求

79192倍期權，千年一遇不可強求

2019年2月25日，「一天192倍的50ETF購2月2800」（如圖79-1和圖79-2所示）被投資界熱議，但是實際上沒有人能做到。

圖79-12019年2月25日期權T型報價

圖79-22月25日50ETF購2月2800走勢

在50ETF購2月2800最低價為3元的時候，成交量極少，一般在那時候成交的都是賣出開倉與買入平倉的人在交易。理性的投資者不會在那個位置重倉買入深度虛值期權，當時標的價格距離該行權價還有0.1元多，而距離到期日只有兩天了。且受期權買入額度和張數的限制，一般用戶最多買2000張。

如果理性的投資者能看到標的有比較好的漲幅，那麼從平值期權或者輕度虛值期權買起，獲利移倉，最後也能獲得較好的收益。

期權給我們帶來了希望和夢想，但是，仍然要理性投資。

2月25日暴漲的期權除了標的的上漲之外，還有賣方的強行平倉拉高了虛值期權的價格，結果波動率上升非常高，如圖79-3所示。

接下來，如果波動率回歸理性，那就是賣方的機會。

隨後在2月26日，期權暴跌90%多（如圖79-4所示），如果是在25日下午為追行情買入的，那麼在26日上午如果不及時平倉，就會被深深套牢。

2月25日能有那麼大的行情，標的漲幅遠遠超出大家預期，買方在瘋狂地買入認購期權，賣方在不計成本地止損，導致認購期權價格被推得特別高，波動率上升也非常高，但認沽期權跌幅不大。

圖79-3波動率指數

圖79-42月26日50ETF購2月2800走勢

2月26日，市場逐漸恢復理性，開盤時標的小幅下跌，認購期權大幅下跌，認沽期權也不上漲，這時就應該儘快獲利止盈了。

對於不懂期權的投資者來說，看到的是前一天192倍的漲幅，但是對於行內人士來說，並不羨慕那192倍的漲幅，因為知道漲幅怎麼來的，就會怎麼跌回去。

穩紮穩打、穩定獲利，才是期權常勝之道。