6.另外50起大宗交易（6）

柯達公司收購斯特林葯業公司（1988年）柯達公司以5l億美元的價格買下斯特林葯業公司，聲稱要建立某種誰也搞不清的策略聯盟，然而該計劃永遠沒有實施。就如備受嘲笑的美孚石油公司收購沃德百貨公司（和美國集裝箱公司）一樣，實際上這是柯達多元化經營戰略的一部分，雖然沒有成功，但交易還是略有盈餘。柯達公司在1994年將斯特林分批以60多億美元的價格出售。但後來償債成本基本上抵銷了收益。

即使後來基本上收支相抵，柯達也被媒體大肆嘲笑，指責為愚蠢行為。

羅伯特·麥克斯維爾收購麥克米倫出版公司（1988年）麥克斯維爾及其麥克斯維爾通訊公司經過與別人競爭以超過對手5億美元，即26億美元的價格，將麥克米倫出版公司收購。

接下來的幾年麥克斯維爾一直拚命忙於應付巨額債務和其他併購交易。1991年11月麥克斯維爾神密地死於溺水。後來人們現他搞了許多虛假交易以圖隱瞞自己的財務狀況：比如用自己的資產重複做擔保、掠奪養老基金、虛報贏利記錄等。在他死後一個月，其帝國走向破產，派拉蒙電影公司於1993年以5．53億美元的價格收購了麥克米倫出版公司。

克爾伯格一克拉維斯一羅伯茨公司對納貝斯克槓桿收購（1989年）這宗金額高達250億美元的交易幾年來一直算是最大的企業收購買賣，也是最大的一起槓桿收購交易。1989年德崇證券公司為該交易承銷的50億美元的垃圾債券算是德崇最後的瘋狂。

該交易由於報章雜誌在顯著版面的大肆報道，幾本專著的記載和評論以及一部電影的演繹而永遠被載入史冊。交易最後，克爾伯格一克拉維斯一羅伯茨公司只能讓投資者收支相抵。

三菱地產公司收購洛克菲勒中心（1989年）洛克菲勒中心位於曼哈頓，由12座裝修豪華的大樓組成。

它是在大蕭條期間由洛克菲勒建造的。洛克菲勒中心算是日本人在20世紀80年代後期進軍美國買下的最大的\"戰利品\"財產，也是最慘重的失敗交易。三菱公司以14億美元的價格從一家上市的地產投資托拉斯手中買下中心80％的產權。房地產的貶值搞垮了三菱地產公司的高槓桿資產結構（三菱欠托拉斯1．3億美元的抵押貸款）。當租金下降時，三菱公司只是不再支付抵押金，將這筆數額達十億美元的投資打了水漂。

波克希爾-哈撒韋收購關國航空公司的優先股（1989年）沃倫·巴菲特差點在這起交易中賠了錢。如前面所述，巴菲特憑藉對其每一筆投資的嚴謹分析成為世界最富有的人之一。20世紀80年代，他購買了幾家面臨收購威脅的公司股票。1989年他以3．58億美元的價格收購了美國航空公司的優先股。但他馬上就意況到這是個嚴重的錯誤。儘管他的公司波克希爾一哈撒韋長期搞投資，對擔保風險有一定防範，但他沒有考慮到，由於歷史原因，美國航空公司在沒有政府扶持的況下是很難生存下去的。像美國航空公司這種開銷巨大的企業肯定會受到激烈的競爭。後來美國航空公司的市場份額喪失，利潤降低。到1994年底，波克希爾一哈撒韋把該項投資的資產總額銷減到8900萬美元。1995年該航空公司的經營狀況有了改善。波克希爾一哈撒韋將其資產值提高到原來的60％。巴菲特試圖以半價將持有的優先股出售，但沒人接手。幸運的是，後來美國航空公司繼續復甦，實際上已經開始贏利。

時代公司收購華納通訊公司（1989年）這是華納公司總裁史蒂芬·羅斯最成功的交易。他奮鬥一生使一家連鎖殯儀館展成世界上最大的娛樂公司之一。儘管是時代公司收購了華納，但羅斯戰勝了時代公司的管理人員，仍保持對企業大部分的控制。他同時還得到一筆價值2億美元的補償金。

對ual公司失敗的槓桿收購交易（1989年）ual公司（美國聯合航空公司的母公司）的幾個高層管理人員想以高價收購該公司。銀行家和財務顧問紛紛在協議上籤了字盼著拿豐厚的傭金，但誰也沒有真正考慮如何按照每股300美元的瘋狂價格去融資。當交易宣佈取消時，整個股市急劇下跌，達成了1989年和1990年的熊市。